智通财经APP获悉，本周一，美国股市迎来了特朗普政府新关税政策生效后的首个交易日，市场一度陷入恐慌性抛售，随后跌幅有所收窄。这种市场情绪可能预示着未来的波动格局，在此背景下，投资的人能关注那些受关税影响较小的股票，在市场恐慌时伺机入场。

　　周一早盘，受特朗普对中国进口商品征收10%关税、对墨西哥和加拿大商品征收25%关税的消息影响，美股三大指数一度全线%，随后随市场对贸易谈判进展的密切关注，跌幅有所收窄。

　　市场对关税的担忧大多数表现在两个方面。首先，生产所带来的成本上升，许多美国企业依赖中国进口原材料，关税提高将压缩毛利率。其次，消费需求下降，企业为应对成本上升，可能提高商品的价值，这将抑制消费需求，尤其是定价能力较弱的公司将更容易受到冲击。目前市场整体呈现“先抛售再评估”的情绪，不仅是受关税直接影响的半导体、零售和制造业公司遭遇重挫，标普500指数的大部分股票也在周一早盘一度下跌。

　　投资机构Evercore研究指出，部分公司因不依赖受关税影响的贸易伙伴，或具备较强的定价能力，可较好地抵御冲击。这一些企业包括金融板块中的保险公司、银行及资产管理公司。尽管银行受短期利率上升影响可能面临利润率收缩，资产管理公司因股市波动可能减少管理费收入，但整体而言，金融机构受关税影响较小。

　　旅游与航空业也是受到相对较小影响的行业，包括各大航空公司、、Booking Holdings(BKNG.US)和Expedia(EXPE.US)。然而，如果消费者因物价上涨减少开支，旅行需求可能受到抑制，尤其是在过去几年旅行需求已经高涨的情况下。

　　互联网和娱乐行业中的部分企业也因全球化营收模式而受影响较小。例如，奈飞(NFLX.US)的增长大多数来源于美国、墨西哥和中国以外的市场，因此美国消费者需求疲软对其影响有限。而Spotify(SPOT.US)作为流媒体音乐平台，其业务模式决定了其不会受到成本上升的冲击，同时即便消费降温，订阅模式仍具有较强的韧性。Spotify的高级订阅计划价格较低，预计未来几年其全球用户增长仍是主要收入来源。

　　化学工业中的部分企业因全球销售布局而受关税影响较小，例如林德气体(LIN.US)和Air Products & Chemicals(APD.US)。这两家公司在全球超过八个国家销售工业气体，其生产布局本地化，受关税影响较小。由于全球只有三家公司——林德、Air Products & Chemicals及法国Air Liquide主导这一行业，这一些企业仍然具备较强的定价能力。

　　当市场因关税消息大跌时，对那些不受直接冲击的行业，投资的人能考虑逢低买入。这些抗压股主要集中在消费必需品、医疗行业、部分零售商、流媒体娱乐以及化学工业领域。

　　当市场因关税消息大跌时，对于那些不受直接冲击的行业，投资者可优先考虑逢低买入。这些抗压股大多分布在在消费必需品、医疗行业、部分零售商、流媒体娱乐以及化学工业领域。

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